近期有色金属价钱遍及承压下行，其中电解铝价钱自6月初已累计下降11.01%，而90%以上用于电解铝分娩的原料氧化铝价钱，则握续处于高位运行，现货供应偏紧是氧化铝价钱居高的主要营救。三季度来说，氧化铝基本面或不断供需紧均衡地方，氧化铝价钱有望高位握稳运行。

　　近期，尽管电解铝价钱下行至19000元／吨下方，呈现倒“V”行情，但电解铝主要的分娩原料氧化铝价钱则握续居高运行。截止2024年8月9日，氧化铝市价3907.8元／吨，较6月初价钱高涨2.8元／吨，涨幅0.07%。

　　电解铝价钱的下降，加剧了商家关于氧化铝价钱后续是否跟跌的担忧，不外从现在现货阛阓响应来看，氧化铝供应偏紧，短期价钱暂不具备下降的条款。主要在于供应方面，国内氧化铝分娩企业受制于铝土矿资源紧缺，部分企业长单交货量不及，氧化铝供应流露偏紧，赐与市价营救；需求方面，自云南7月上旬电解铝厂复产完成以来，氧化铝需求已处于年内偏高位水平，需求端增量后趋于雄厚；老本方面，国内铝土矿复产从容，主要的铝土矿入口国几内亚适值雨季，入口铝土矿外运减少，且老本增多，氧化铝分娩老本有营救。

2022年1至12月份，地素时尚的营业收入构成为：服装占比99.72%。

　　三季度来看，瞻望氧化铝价钱或不断高位握稳运行，价钱运行区间或处于3860-3960元／吨，现货供应偏紧，卑劣结尾需求雄厚，基本面供需紧均衡成为氧化铝价钱居高的主要营救身分。

　　具体来看，供应端，高利润推升企业产出增量，但现货供应还是偏紧。卓创资讯监测数据显现，2024年7月国内氧化铝月度产量754.49万吨（31天忖度），较6月增幅4.82%，同比增幅7.23%，接头7月内容产出天数较6月多1天，约多产出24.34万吨，同比同天数增幅应为3.91%傍边。2024年7月国内氧化铝月度产能运行率79.95%，较6月回升1.14个百分点，较旧年同时回升4.99个百分点；2024年1-7月氧化铝企业产能运行率均值为74.04%，较2023年1-7月产能运行率73.68%，回升了0.36个百分点。

　　氧化铝产出增多的过错在于本年企业利润空间的扩大，推升了分娩企业的产出积极性，2024年7月氧化铝每吨利润均值在1104.06元／吨傍边，较6月利润空间环比增幅5.16%，较旧年同时增幅1527.69%，利润空间扩大显著。高利润提振氧化铝分娩企业产能运用率回升，企业内容产出增多，相对应的阛阓货源应该迷漫，不外从现在现货阛阓响应来看，现货阛阓可畅通资源未几，部分企业长单交货量不及，致使缩减了非冶金级方面的供应来保险电解铝方面的需求，现货供应流露偏紧，且三季度供应偏紧场系数望不断，将营救氧化铝价钱居于高位运行。

　　需求端来看，卑劣云南电解铝厂复产兑现，需求增量后期趋于雄厚。

　　氧化铝产物95%傍边用于电解铝的分娩，一般来说冶真金不怕火1吨电解铝节略需要耗尽1.93吨氧化铝，通过监测电解铝的月度产量，不错忖度出电解铝行业关于氧化铝的需求量。卓创资讯监测数据显现，万生优配官网，万生配资公司，万生股票策略，股票资讯，股票策略，股票配资2024年7月电解铝行业关于氧化铝需求量698.08万吨傍边，较6月增多24.09万吨，环比增幅3.57%，而通过对比近几个月的氧化铝需求量数据，其中5月份氧化铝需求量为691.36万吨，环比增幅4.71，增幅更为显著。这主要在于5月份启动云南地区慢慢参加丰水期，水电供应迷漫，云南地区前期停产的电解铝产能复产增速，截止7月上旬共复产约115万吨傍边产能，带动氧化铝需求量增多221万吨傍边。云南地区电解铝厂复产已兑现，加上部分电解铝厂存在覆按等身分，现在铝厂产能运行率看护在95%傍边高位，后续新疆、内蒙古新产能瞻望四季度或年底投产，短期内暂无新增产能，氧化铝需求在增量后趋于雄厚，就现在需求情况来看，电解铝行业关于氧化铝需求量已处于年内偏高位水平，且高需求或不断数月，将握续赐与三季度氧化铝市价营救。

　　再从老本端看，铝土矿资源紧缺成为制约氧化铝产出的过错身分。

　　我国事铝产物的第一大分娩国及消费国，铝土矿需求较大，5月以来，国内山西、河南地区铝土矿山虽有小领域复产，但内容产出量有限，加上铝土矿主要开头国几内亚适值雨季，入口铝土矿雷同趋紧，矿产紧缺地方未轻便，国内大齐氧化铝分娩企业濒临原料穷乏的逆境。

　　从近两个月铝土矿入口数据来看，2024年6月来自几内亚入口铝土矿951万吨，环比增幅0.97%，来自澳大利亚入口量306万吨，环比降幅14.36%，两大主要铝土矿开头国6月总量1257万吨，而5月两大开头国总量1299万吨，减少了42万吨，基于后续几内亚雨季或不断至10月份，阛阓关于后市入口铝土矿紧缺预期不断升温，现在从部分氧化铝厂了解来看，铝土矿偏紧场系数所加剧，7月铝土矿入口量料有减少，将制约氧化铝分娩企业的运行产能，氧化铝偏紧地方短期难轻便。

　　另外，需要接头除了国产氧化铝除外，现在现货阛阓入口氧化铝货源不及，二季度国际某主流氧化铝厂停产以及部分氧化铝厂减产等身分影响，国际供应同步趋紧，澳洲氧化铝FOB价钱已高涨至495好意思元／吨近邻，FOB价钱较6月初高涨17好意思元／吨，涨幅3.56%，再加上海运脚价钱，运至国内现货价钱有望在4400元／吨上方，远高于国产氧化铝价钱，现在入口氧化铝折算国内现货价钱仍处于耗费地方，可畅通的入口现货资源未几，亦然营救氧化铝价钱居高运行的身分之一。

　　总体来看，国内氧化铝短期供应偏紧地方难轻便，铝土矿紧缺制约氧化铝企业后续内容产出增量有限，加上几内亚雨季及入口资源不及等身分，氧化铝举座供应偏紧，云南地区电解铝厂7月上旬复产以来，氧化铝高需求有望不断至11月份，关于三季度来说，氧化铝基本面不断供需紧均衡地方，氧化铝价钱有望高位握稳运行。

　　（作家：许海滨，卓创资讯分析师）