2019年中海油产量5.06亿桶，布伦特和WTI油价平均在60.6好意思元时，扣非净利润630亿，月末平均股价12.86港元，按那时年平均HKD/CNY汇率0.880策画平均年市值5057亿东说念主民币市值，2019年60.6好意思元油价时的平均年度PE8.3倍=5057/610，估值并不高。

而2025年的今天产量瞻望8.0亿桶(假设出售产能不得手)但这里按野心机谋的7.8亿桶策画，且气价更高太多，且非税桶资本低几好意思元，且产量比2019年的5.06亿桶产量增长54%，固然油价暂时高更多仅仅油价是未知数x，而股价17.46比2019年的股价12.86增长36%……

2025年跟2019年数据对比如下:

1)产量带来净利润341亿增长。

2019年布伦特油价和WTI油价平均60.6好意思元的油价，610亿利润20亿减值，630亿扣非净利润，假设单元资本，汇率，气价等总共参数不变只变产量，那么产量的增量54%到了7.8亿桶的产量净增量利润孝顺=630X54%=341亿，

2)自然气价钱飞腾偶然带来96亿元净利润的增量。

自然气价钱会随新产能提高全体越来越高。2024年好意思国气价曩昔20年最低迷但海油气价从2019年的36.4好意思元每桶当量飞腾到了2024年前三季度的46.5好意思元每桶当量(2020年后气价阛阓化和新产能新长协)，况且连接随新产能参加和新长协而飞腾，况且Q4时时更高，万生策略这里按47好意思元每桶售价策画。

3)非税桶资本下降孝顺102亿元净利润增量。

非税桶资本从2019年27.0好意思元下降到了目下的23.7好意思元，但按保守点24.5好意思元算，8亿桶确当量的桶资本下降2.5好意思元每桶的净利润影响(27-24.5)*7*85%

4)净现款和净财务用度改善偶然带来69.5亿元的税前利润增量，税后净利润增量52亿。

2019年中海油净现款(现款-有息欠债)236亿，而2024年三季度末1961亿，

净现款影响着净财务用度的变化，中海油2019年的净利息用度48亿元(利息收入10.67-58.65)，万生优配官网，万生配资公司，万生股票策略，股票资讯，股票策略，股票配资而中海油2024年前三季度是净利息收入16亿元(利息收入38.49-利息用度22.35)年化21亿的净利息收入。

2024年净利息收入21亿元VS2019年净财务用度48亿元之间是69亿元的税前利润增长。

5)汇率变化假设不变按6.90策画

汇率也从2019年的6.90飞腾到了7.10，问一下我方，目下实体也好，作念营业也罢，找打螺丝的岗亭更毋庸说，搞钱容易吗？

盘面上，行业（申万一级）指数跌多涨少。其中，传统行业走强，石油石化、有色金属和家用电器领涨市场。传媒、计算机、电子、通信等科技板块则表现弱势。概念板块中，挖掘机、小米汽车、黄金珠宝等走势活跃。

6)最近投产和待投产的更优秀的产量结构而以上数据仅仅按以前数据等效益假设，但施行的单元产能会更低资本更高效益。

比如圭亚那和国内新气田价钱高，比如深海二号影响，加拿大技改后26.5好意思元的桶资本和跨山管说念改善售价……

论断:

2025年即使假设出售墨西哥湾后产量下降，即使斟酌汇率酿成了6.90跟2019年一样，中海油7.8亿桶的产量，60好意思元的布伦特和WTI油价平均价，47好意思元保守的气价(施行应该会更高)，24.5好意思元的非税桶资本(27.3好意思元的含附加税资源税桶资本)，净利息收入和净利息用度按2024年前三季度年化，净利润比相同油价的2019年增长592亿达到1222亿元。

另外中海油2019年净现款236亿，2024年三季末1961亿，且圭亚那的产能以后每年迟缓开释，即使60好意思元的油价也可能将来每年加多几十亿的净利润增量。

风险辅导:油价大幅度下落，其他不可控要素。以上仅仅个东说念主显露，可能存在高大虚伪，此文不成用于投资参考，成果自诩。